Adjudications d’OAT à 10 ans

Ce que c’est. La demande des investisseurs quand l’État vend aux enchères ses obligations à 10 ans pour emprunter.

Pourquoi ça compte. Une demande qui faiblit signifie que l’État a plus de mal à trouver des prêteurs, et devra les payer plus cher. Sous 2, la demande devient juste ; sous 1,5, elle faiblit nettement.

Comment lire le graphique. Chaque point est une vente : montant demandé divisé par montant vendu. À 2, les acheteurs voulaient deux fois plus que ce qui a été vendu. Les fonds colorés montrent les seuils de risque ; le taux payé à chaque vente est dans le détail des ventes.

Qui le mesure, et quand. L’Agence France Trésor, qui vend au nom de l’État, en général le premier jeudi du mois, depuis 2004 ; ses résultats sont repris par Reuters (dernière vente) et relevés chaque matin. Les ventes d’août et de décembre, particulières, sont mises de côté.